6月份以來，多家A股上市公司發(fā)布公告，對公司募投項(xiàng)目進(jìn)行變更。同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，6月份以來截至6月18日，已有98個募投項(xiàng)目發(fā)生變更。

從變更細(xì)節(jié)來看，大部分項(xiàng)目變更了實(shí)施進(jìn)度、募投金額等，同時也有近20個項(xiàng)目變更了募資投向。對于這一現(xiàn)象，多位接受《》記者采訪的專家認(rèn)為，募投項(xiàng)目被認(rèn)為是公司未來業(yè)績重要的蓄水池，頻繁變更募投項(xiàng)目容易影響投資者對公司的認(rèn)可度，要特別警惕部分公司融資行為中的“湊項(xiàng)目”現(xiàn)象。

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同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在上述被變更的募投項(xiàng)目里，大部分屬于“微調(diào)”，例如項(xiàng)目的建設(shè)時間、建設(shè)主體等發(fā)生變化，但項(xiàng)目的大方向仍得以保持。但也有公司在資金就位后的較長時間內(nèi)，募投項(xiàng)目進(jìn)展并不順利，最終進(jìn)行了變更。

6月13日，舒泰神（300204）發(fā)布公告稱，將終止部分募投項(xiàng)目。具體來看，公司在2011年募資到位，在2018年2月份召開的董事會會議上審議通過了議案，擬使用部分超募資金10000萬元，在四川省眉山經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新區(qū)設(shè)立全資子公司，實(shí)施建設(shè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。

而直到日前，公司表示，“在募投項(xiàng)目實(shí)施過程中，醫(yī)藥行業(yè)、公司內(nèi)部及外部環(huán)境發(fā)生了諸多變化，公司對化藥和生物制品在四川產(chǎn)業(yè)化布局的需求發(fā)生變化，項(xiàng)目預(yù)計效益不能達(dá)到預(yù)期。為提高募集資金使用效率，避免投資損失，實(shí)現(xiàn)公司股東利益最大化，經(jīng)審慎研究，公司擬終止對‘投資設(shè)立全資子公司四川舒泰神生物制藥有限公司’項(xiàng)目（建設(shè)四川醫(yī)藥生產(chǎn)基地項(xiàng)目）的后續(xù)投資。”

北京看懂研究院研究員王赤坤在接受《》記者采訪時說，公司在募資后可能會根據(jù)市場、公司戰(zhàn)略等因素調(diào)整募投項(xiàng)目。但頻繁變更募投項(xiàng)目可能會影響投資者對公司的信心和認(rèn)可度。“如果募投項(xiàng)目的變更涉及資金流向，可能會引起投資者的質(zhì)疑和擔(dān)憂，進(jìn)而影響公司的股價表現(xiàn)。因此，公司在變更募投項(xiàng)目時應(yīng)該有合理的解釋和說明，保持透明度和誠信度。”

此外，記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，也有一些公司在募資就位之后，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

例如，學(xué)大教育（000526）2023年6月10日發(fā)布了關(guān)于調(diào)整部分募投項(xiàng)目的相關(guān)公告，根據(jù)公告，截至2022年12月31日，有兩個項(xiàng)目的累計投入募集資金金額顯示為0。而在調(diào)整了多個項(xiàng)目后，公司計劃使用募集資金30000萬元用于補(bǔ)充公司流動資金。

香頌資本董事沈萌告訴《》記者，募投項(xiàng)目發(fā)生變更的原因多種多樣，有些是因?yàn)槭袌霏h(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致當(dāng)初計劃的條件不具備；也不排除有些公司存在以募投項(xiàng)目為名義進(jìn)行低成本融資的可能，類似情況發(fā)生的一個特點(diǎn)就是募投項(xiàng)目的可行性基礎(chǔ)較為薄弱，或是在沒有考慮到市場潛力的條件下單純擴(kuò)大產(chǎn)能，因此這樣的募投項(xiàng)目被調(diào)整的概率較大。

盤古智庫高級研究員江瀚在接受《》記者采訪時分析，如果公司出現(xiàn)了資金到位較長時間后募投項(xiàng)目卻發(fā)生變更的情況，確實(shí)存在“湊項(xiàng)目”融資的嫌疑。投資者應(yīng)該關(guān)注公司的募投項(xiàng)目，了解其是否符合市場需求和技術(shù)發(fā)展趨勢，同時也要注意公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險。

江瀚認(rèn)為，頻繁變更募投項(xiàng)目可能會帶來三個比較明顯的風(fēng)險點(diǎn)，“增加公司的成本和不確定性，因?yàn)槟纪俄?xiàng)目的變更需要重新進(jìn)行評估和審批；影響公司的信譽(yù)和聲譽(yù)，因?yàn)轭l繁變更募投項(xiàng)目可能會被市場視為缺乏穩(wěn)定性和可靠性；可能導(dǎo)致投資者信心受損，因?yàn)槟纪俄?xiàng)目的變更可能會讓投資者感到不安和不確定。因此，公司應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮募投項(xiàng)目的變更，并在變更前進(jìn)行充分的論證和溝通?！?/p>

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