1月10日國家發(fā)改委出臺《企業(yè)中長期外債審核登記管理辦法》，并將于2月10日起施行。此次《管理辦法》將取代2015年出臺的《關于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》，成為企業(yè)借取中長期外債審核登記的主要依據，立法層級將有所提升。

發(fā)改委表示，此次調整變化科學劃定管理范圍，做到監(jiān)管全覆蓋，強化外債募集資金用途管理，切實服務實體經濟發(fā)展。此外，本次調整也細化了審核登記程序，提高透明度和便利性，創(chuàng)新和豐富事中事后監(jiān)管，引導企業(yè)加強外債風險管理。

中誠信國際研究院對貝殼財經表示，《管理辦法》在延續(xù)現行慣例做法、保持政策穩(wěn)定性的基礎上，進一步明確和細化外債管理范圍、募集資金用途、審核登記流程、全流程監(jiān)管等事項，進一步提高了企業(yè)中長期外債管理的規(guī)范化、制度化、透明化和便利化水平，將有利于境外資本市場融資統籌發(fā)展和資金安全，在提高外債資金使用效益、支持實體經濟發(fā)展的同時有效防范外債風險，促進企業(yè)境外融資健康有序開展。

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遠東資信研究員于昊翔對貝殼財經指出，本次《管理辦法》是在以前政策的基礎上，將歷次窗口指導意見進行了梳理和完善，并擬形成系統化的部門規(guī)章進行規(guī)范管理，壓實各方主體責任，在外債審核登記程序方面基本沿襲了現行制度，提高了可操作性和便利性，為企業(yè)提供更大便利。

企業(yè)借用中長期外債是我國有效利用外資的重要手段

發(fā)改委表示，企業(yè)借用外債特別是中長期外債是我國有效利用外資、擴大雙向開放的重要內容。完善外債管理和服務是我國健全宏觀經濟治理體系、建設更高水平開放型經濟新體制的必要抓手，對于促進國際收支平衡、維護經濟金融發(fā)展穩(wěn)定、加快構建新發(fā)展格局具有重要意義。

近年來，企業(yè)中長期外債規(guī)?？焖僭鲩L，截至2022年12月末，中資離岸債券余額達到12145.3億美元，中長期外債成為企業(yè)拓展融資渠道的重要方式。隨著外債規(guī)模的快速提升，相關問題也隨之凸顯。

據中誠信國際研究院統計，2021年，共有335家中資企業(yè)境外發(fā)行中長期債券592筆，金額合計1946億美元，為亞洲(除日本)G3債券(以美元、歐元或日元計價的債券)第一大發(fā)行體。但2022年以來，中資企業(yè)境外發(fā)債規(guī)模有所下降。2022年中資美元債合計發(fā)行1120億美元，與2021年超2039億美元的發(fā)行規(guī)模相比大幅收縮。

于昊翔表示，我國境外發(fā)債企業(yè)目前普遍存在申請發(fā)債規(guī)模與自身實力不相匹配、發(fā)債企業(yè)風險防控能力相對較弱等問題。因此本次辦法進一步完善了境外融資相關審核登記規(guī)則，有利于進一步加強企業(yè)跨境債務融資的管理。但加入審核環(huán)節(jié)后，未來中資境外債的審批和發(fā)行效率可能會有所下降。

《管理辦法》要求，企業(yè)應在借用外債前完成審核登記手續(xù)，未經審核登記的，不得借用外債。申請報告應主要包括企業(yè)基本情況、存續(xù)外債及合規(guī)情況；借用外債必要性、可行性、經濟性和財務可持續(xù)性分析；注明借用外債方案，包括外債幣種、規(guī)模、利率、期限、債務工具類型、擔?；蚱渌鲂糯胧?、募集資金用途、資金回流情況及借用外債工作計劃；外債本息償付計劃及風險防范措施；企業(yè)借用外債真實性承諾函。

中國銀行研究院吳丹在接受貝殼財經采訪時表示，近年來內外部形勢出現許多新情況新變化，《管理辦法》提出了更符合現實要求的規(guī)章制度，有利于以更好支持企業(yè)對中長期外債等外部融資的合理利用，引導企業(yè)聚焦外資資金的使用范圍，以更好服務實體經濟發(fā)展的新需求。

此外，《管理辦法》利用網絡技術助力提高企業(yè)借用中長期外債程序的信息透明度，幫助企業(yè)提高效率并減輕負擔。另外《管理辦法》加強了對企業(yè)外債的監(jiān)督管理，針對細化流程執(zhí)行科學管理，拓展了監(jiān)管范圍，做到監(jiān)管全覆蓋，以更好的引導企業(yè)資本利用的可持續(xù)健康發(fā)展，更好的推進高水平對外開放。

明確企業(yè)中長期外債用途負面清單

值得注意的是，本次《管理辦法》明確了外債用途的負面清單，提出企業(yè)外債資金使用應聚焦主業(yè)，有利于配合落實國家重大戰(zhàn)略和支持實體經濟發(fā)展。

《管理辦法》要求，企業(yè)可根據自身資信情況和實際需要，自主決策在境內外使用外債資金，但其用途應符合以下條件，包括不違反我國法律法規(guī)，不威脅、不損害我國國家利益和經濟、信息數據等安全；不違背我國宏觀經濟調控目標；不違反我國有關發(fā)展規(guī)劃和產業(yè)政策，不新增地方政府隱性債務；不得用于投機、炒作等行為；除銀行類金融企業(yè)外，不得轉借他人，在外債審核登記申請材料中已載明相關情況并獲得批準的除外。

于昊翔指出，《管理辦法》將有效提升企業(yè)外債融資效率，并支持實體經濟發(fā)展。目前中資企業(yè)發(fā)債主體主要集中于房地產和金融領域(兩者合計金額占比接近50%)，而其它重要領域(如工業(yè)、信息技術等)占比相對較低。

《管理辦法》的出臺有助于優(yōu)化企業(yè)外債發(fā)行主體結構，企業(yè)外債資金的使用更加聚焦主業(yè)，重點支持引導資金投向創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展、新興產業(yè)、高端制造業(yè)等領域，進一步配合落實國家重大戰(zhàn)略和支持實體經濟發(fā)展。

標簽： 管理辦法