央行推出“保交樓”貸款支持計(jì)劃提供2000億元零成本資金

2-10年期美債倒掛續(xù)創(chuàng)40年來(lái)最深

三部門(mén)：進(jìn)一步擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)落實(shí)好乘用車(chē)階段性減半征收購(gòu)置稅等優(yōu)惠政策

(資料圖)

原油供應(yīng)端牽動(dòng)市場(chǎng)，避險(xiǎn)情緒仍濃

英國(guó)出現(xiàn)“柴爐荒”

馬來(lái)西亞棕櫚油對(duì)中出口有望增加

【央行推出“保交樓”貸款支持計(jì)劃提供2000億元零成本資金】

在人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)21日上午聯(lián)合召開(kāi)的全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)上，人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在前期推出的“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款的基礎(chǔ)上，人民銀行將面向6家商業(yè)銀行推出2000億元“保交樓”貸款支持計(jì)劃，為商業(yè)銀行提供零成本資金，以鼓勵(lì)其支持“保交樓”工作。

李訓(xùn)軍認(rèn)為，國(guó)家出臺(tái)“保交樓”政策，不僅是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要舉措，也是穩(wěn)市場(chǎng)主體和穩(wěn)民生的關(guān)鍵所在。樓市風(fēng)險(xiǎn)目前面臨的主要還是資金問(wèn)題，特別是已售預(yù)期難交付住宅項(xiàng)目。通過(guò)政策工具，給予房企資金支持，保證交樓，將在很大程度上化解風(fēng)險(xiǎn)。近期針對(duì)房地產(chǎn)的利好政策接踵而至，繼國(guó)家三部門(mén)召集21家民營(yíng)房企召開(kāi)座談會(huì)推進(jìn)第二輪增信發(fā)債之后，央行“第二支箭”再度發(fā)力，緊接著人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)“金融16條”支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。加上此次央行計(jì)劃推出“保交樓”貸款支持計(jì)劃，將進(jìn)一步推動(dòng)“保交樓”工作加快落實(shí)，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

【2-10年期美債倒掛續(xù)創(chuàng)40年來(lái)最深】

投資者持續(xù)評(píng)估通脹前景和美聯(lián)儲(chǔ)利率政策路徑，美債收益率在美股盤(pán)中止跌轉(zhuǎn)漲，且短債收益率升幅相對(duì)更大。2-10年期收益率倒掛一度創(chuàng)歷史新低，超-75個(gè)基點(diǎn)，突顯衰退擔(dān)憂(yōu)。

趙穎分析，收益率曲線(xiàn)倒掛，意味著在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)實(shí)施緊縮的貨幣政策以壓制通脹的背景下，市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景將走弱。從歷史上看，收益率曲線(xiàn)倒掛往往預(yù)示著未來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退，而增長(zhǎng)放緩和美聯(lián)儲(chǔ)降息往往會(huì)在收益率曲線(xiàn)倒掛之后出現(xiàn)。從對(duì)原油價(jià)格影響上看，市場(chǎng)對(duì)衰退預(yù)期的升溫，宏觀層面影響繼續(xù)主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)，壓制原油價(jià)格重心，今日國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)交易日下跌，這也是今年8月份以來(lái)油價(jià)最長(zhǎng)的跌勢(shì)。

【三部門(mén)：進(jìn)一步擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)落實(shí)好乘用車(chē)階段性減半征收購(gòu)置稅等優(yōu)惠政策】

11月21日，工信部等三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于鞏固回升向好趨勢(shì)加力振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)的通知》。其中提出，深挖市場(chǎng)潛能擴(kuò)大消費(fèi)需求。進(jìn)一步擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)，落實(shí)好2.0升及以下排量乘用車(chē)階段性減半征收購(gòu)置稅、新能源汽車(chē)免征購(gòu)置稅延續(xù)等優(yōu)惠政策，啟動(dòng)公共領(lǐng)域車(chē)輛全面電動(dòng)化城市試點(diǎn)。

李訓(xùn)軍認(rèn)為，消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一動(dòng)力,穩(wěn)住消費(fèi)對(duì)于提振經(jīng)濟(jì)具有重要作用。我國(guó)是汽車(chē)生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，汽車(chē)類(lèi)消費(fèi)占整個(gè)社會(huì)消費(fèi)品零售總額超過(guò)十分之一，因此對(duì)于消費(fèi)的帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)，是擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)消費(fèi)的關(guān)鍵領(lǐng)域。此外，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、輻射范圍廣，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)之一。此次繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)支持汽車(chē)消費(fèi)系列政策的落實(shí)，將有利于進(jìn)一步釋放汽車(chē)消費(fèi)潛力，帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的同時(shí)，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好發(fā)展發(fā)揮積極作用。

【原油供應(yīng)端牽動(dòng)市場(chǎng)，避險(xiǎn)情緒仍濃】

周一(11月21日)WTI結(jié)算價(jià)79.73美元/桶，比前一交易日下跌0.35美元，跌幅0.4%；布倫特結(jié)算價(jià)87.45美元/桶，比前一交易日下跌0.17美元，跌幅0.2%。

趙渤文認(rèn)為，雖然從結(jié)算價(jià)上跌幅有限，但昨日受“OPEC將增產(chǎn)50萬(wàn)桶消息傳出后被證偽”影響，原油盤(pán)中劇烈波動(dòng)，布倫特和WTI一度跌至82美元/桶及75美元/桶。前期曾經(jīng)分析過(guò)，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與貨幣層面的壓制隨著預(yù)期不斷兌現(xiàn)正在減弱，但基本面仍然脆弱。臨近12月，對(duì)歐洲某國(guó)的石油禁運(yùn)即將落地，同時(shí)本周將公布新的限價(jià)措施，這對(duì)于原油基本面而言本應(yīng)是利多消息，但市場(chǎng)當(dāng)前已經(jīng)充分消化了由于地緣動(dòng)蕩可能引發(fā)的一系列后續(xù)影響，因此這一消息對(duì)于油價(jià)的影響要到真正預(yù)期與現(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)的時(shí)候才會(huì)有所顯現(xiàn)。最后，昨日OPEC增產(chǎn)消息的發(fā)出和證偽對(duì)原油市場(chǎng)的影響也說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端的擔(dān)憂(yōu)和敏感，同時(shí)說(shuō)明市場(chǎng)認(rèn)為OPEC考慮到對(duì)全球原油供應(yīng)的調(diào)節(jié)，做出增產(chǎn)的決定是可能的(才會(huì)相信這一消息)。后期仍需關(guān)注天氣、禁運(yùn)、限價(jià)和OPEC會(huì)議情況，同時(shí)警惕油價(jià)在供應(yīng)收緊、天氣變冷、貨幣收縮放緩等復(fù)雜條件下的寬幅波動(dòng)。

【英國(guó)出現(xiàn)“柴爐荒”】

據(jù)央視新聞11月21日?qǐng)?bào)道，由于能源費(fèi)用飆升，越來(lái)越多的英國(guó)民眾為過(guò)冬購(gòu)買(mǎi)燒木柴的爐子，在供不應(yīng)求之下出現(xiàn)“柴爐荒”。英國(guó)《每日郵報(bào)》網(wǎng)站報(bào)道，英國(guó)4—6月木柴爐銷(xiāo)量同比猛增40%，隨著天氣趨寒，一些零售商木柴爐庫(kù)存告罄。

趙渤文認(rèn)為，歐洲能源短缺的問(wèn)題一直沒(méi)有得到很好的解決，僅由于近期氣溫較高有所緩解。結(jié)合歐洲多國(guó)的消息來(lái)看，德國(guó)今冬的風(fēng)電供應(yīng)不及預(yù)期、法國(guó)核電供應(yīng)并不充裕、多國(guó)呼吁節(jié)能……英國(guó)出現(xiàn)“柴爐荒”并不稀奇，被“淘汰”多年的柴爐市場(chǎng)存量本就不多，必然會(huì)形成當(dāng)前的脫銷(xiāo)情況，這也說(shuō)明了已經(jīng)形成的能源消費(fèi)格局短期內(nèi)既無(wú)法實(shí)現(xiàn)快速向前進(jìn)步轉(zhuǎn)型，也無(wú)法向后逆轉(zhuǎn)。后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注歐洲地區(qū)對(duì)能源以及供熱產(chǎn)品的需求，以及對(duì)中國(guó)相關(guān)制造業(yè)的帶動(dòng)。

【馬來(lái)西亞棕櫚油對(duì)中出口有望增加】

據(jù)馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec，馬來(lái)西亞11月1-20日棕櫚油出口量為921808噸，上月同期為895522噸，環(huán)比增加2.94%。

孫繼森分析，此前由于印尼的棕櫚油出口專(zhuān)項(xiàng)稅豁免政策，搶占了馬來(lái)西亞的棕櫚油的部分出口份額。馬來(lái)西亞棕櫚油出口的減少導(dǎo)致其庫(kù)存大幅增加。隨著印尼上調(diào)11月15日-30日期間的毛棕櫚油參考價(jià)，馬來(lái)西亞的棕櫚油出口壓力減輕，其11月1-20日的棕櫚油出口環(huán)比小幅增加，庫(kù)存或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。從其進(jìn)出口貿(mào)易來(lái)看，印度和中國(guó)是其棕櫚油的主要買(mǎi)方。在此之前，印度提高毛棕櫚油和精煉棕櫚油的基礎(chǔ)進(jìn)口價(jià)格，收縮進(jìn)口政策，該政策或?qū)⒋驂河《葒?guó)內(nèi)的進(jìn)口積極性，棕櫚油進(jìn)口量或?qū)⒂兴鶞p少，那么馬來(lái)西亞也就有可能將出口轉(zhuǎn)向中國(guó)。不過(guò)目前我國(guó)棕櫚油庫(kù)存累積較快，進(jìn)口數(shù)量也將依托于國(guó)內(nèi)需求的恢復(fù)情況。后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)整體需求的逐步恢復(fù)，油脂需求有望增加，屆時(shí)棕櫚油進(jìn)口或?qū)⒂兴憩F(xiàn)。

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